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见习记者 林坚 华夏时报(chinatimes.net.cn)记者陈锋 北京报道

2020年7月22日,科创板“一岁”。一年里,从“中国芯”中芯国际回归,到“AI芯片第一股”寒武纪挺进,再到蚂蚁集团计划上市,科创板迎来一个又一个“香饽饽”。顶层设计定调,各方合力参与,一年来,越来越多科技企业得以跨过盈利、股权架构等门槛实现上市、市值飞增。

从最初的25家到如今的140家上市公司入驻,总市值逾3.1万亿元。实践证明,作为资本市场“改革试验田”,科创板上市队伍不断扩充,制度体系逐步完善,实现从无到有,已然成为中国科创企业圆梦的地方。

巨头涌入庆生一周岁

在“生日”的两天前,阿里巴巴(BABA.NYSE)兄弟企业蚂蚁集团官宣,启动在上交所A股科创板和港交所同步发行上市的计划,“以进一步支持服务业数字化升级做大内需,以及支持公司加大技术研发和创新”。

估值过万亿的蚂蚁集团选择在两地上市,蚂蚁集团董事长井贤栋表示:“我们欣喜地看到,科创板和香港联交所推出了一系列改革和创新的举措,为新经济公司能更好地获得资本市场支持包括国际资本支持创造了良好条件,我们很高兴能有机会参与其中。”

此前曾有消息称,蚂蚁原计划仅赴香港上市,后因为科创板推出,有关部门希望蚂蚁也能在科创板上市,所以才推迟原有的上市计划,至今才官宣。但无论如何,蚂蚁集团的进场无疑是科创板历史进程中一件里程碑式的事件。

蚂蚁官宣同日,“AI芯片第一股”寒武纪(688256.SH)也正式登陆科创板。数据显示,当日,该公司发行价每股64.39元,收盘价为212.4元/股,涨幅约229.86%,总市值达到1016.25亿元。

同月16日,中芯国际(688981.SH)回归科创板,发行价27.46云/股,开盘后猛涨245.96%,升至每股95元,市值一度飘升至6780亿元。

科创板的集聚效应显然正不断增强,市场吸引力和国际竞争力正不断提升。22日当天,7只新股挂牌科创板,至此,科创板共140家公司上市,总市值达31246.61亿元、募资总额2060.94亿元。

截至22日收盘,中芯国际、金山办公(688111.SH)、寒武纪在科创板个股中市值位列前三甲,分别达到2743亿元、1770亿元和1124亿元。此外,中微公司(688012.SH)、澜起科技(688008.SH)、沪硅产业(688126.SH)市值均超过千亿。

截至22日收盘的总市值排名,数据来自同花顺iFinD

突破限制承载科技梦

2018年11月5日,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板,称科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。

2019年6月13日,科创板开板;同年7月22日,25家公司率先在科创板上市,股票高开高走,截至当日收盘,有4家公司涨幅超过200%;同年8月8日,第二批科创板公司挂牌上市。开市至今,科创板累计向上市企业“输血”超2000亿元。

设立科创板是中国资本市场一项重大改革。2020年7月22日,在证监会和上海证券交易所的指导支持下,由中央广播电视总台上海总站和申万宏源有限公司研究所共同编撰的首部《科创板白皮书2020》(以下称“白皮书”)向社会发布。白皮书说道:“作为资本市场改革的’试验田’,设立科创板并试点注册制,对于改变我国以间接融资为主的融资结构,完善多层次资本市场建设,通过直接融资方式提高资源向科技企业的配置效率,进而培育出众多具有国际竞争力的科技企业,具有重大而深远的战略意义。”

上交所表示,设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。

科创板是国内资本市场一系列改革和制度建设的结果。《白皮书》指出,创设以来,证监会和上交所在一系列配套制度设计上作了突破和创新设置,包括审核、发行、配售、交易等多个环节。采用全流程公开的电子化审核、设置多套市值为核心的上市标准、接纳红筹和同股不同权乃至亏损企业、提高首发定价市场化程度等。例如,制约互联网公司上市的同股不同权因素问题得以解决,这也是此次蚂蚁集团能够在科创板上市的前提条件。科创板现有“同股不同权第一股” 优刻得(688158.SH)、第一家未盈利企业泽璟制药(688266.SH)、“红筹第一股”华润微(688396.SH)、首家同时实现“A+H”上市的中芯国际等代表企业。

科创板的特点与优点

在互联网、科技主导的经济背景之下,科创板看重的是企业是否具有核心技术以及增长潜力,让有潜力的公司上市,撑大其发展的想象空间,科创板无疑为中国科创企业量身定做。据计算,在目前140家上市公司中,企业高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业,其中新一代信息技术产业占44%,生物医药产业占23%,高端装备产业占15%,新材料产业占14%,节能环保产业占4%。

科创板结合科创公司的实际情况,在退市、股权激励、持续督导、经营性信息披露和风险提示等方面做了不同以往的处理,改革创新的一一落地,让科创企业获益匪浅。一年以来,科创板上市企业数量稳步增长,根据现有140的上市数推算,每间隔3天就有一家公司上市。记者了解到,近来有多家公司计划登陆科创板,例如吉列汽车、微众信科、京东数科等。

创新是科技企业的灵魂,也是科创板的重心。上交所数据显示,2019年度科创板公司共计投入研发金额117亿元,增幅23%,研发费用率平均为12%。当前,科创板中平均每家公司拥有107项发明专利。《白皮书》数据显示,报告期内研发投入占比平均为11.29%,远高于同期上市的A股其他板块新股,核心技术达到国内领先水平的占比高达63%,另有占比21%的企业处于国际领先地位。

关注科创板的未来,除了重视科技创新,国际视野也是一个重要的维度。在没有科创板以前,科技类巨鳄普遍游向海外或者香港地区,但随着科创板的国际地位和市场影响力提升,越来越多的优质企业,包括中概股、港股公司有意回归科创板。

今年4月30日出台的《关于创新试点红筹企业在境内上市公司相关安排的公告》,为更多已在海外上市的科技创新型企业提供了对接国内资本市场的路径。

从美国退市后于港股挂牌的中芯国际仅历时29天在科创板发行上市、蚂蚁集团官宣两地同步发行上市计划,科创板将迎来第6家A+H上市公司……一年来,优质红筹科技企业将科创板作为首选回归地的趋势愈发明显。

蚂蚁起到一个微软的作用

科创板未来如何?不妨从蚂蚁集团计划登陆科创板中窥探一二。

在业界看来,蚂蚁集团宣布入场,是对一岁“科创板”的最好生日礼物。蚂蚁集团官宣后,上交所随后表示,欢迎蚂蚁集团申报科创板,这展现了科创板作为中国科创企业“首选上市地”的市场吸引力和国际竞争力。

《蚂蚁金服》作者、北京看懂研究院研究员由曦认为,蚂蚁集团在科创板上市,在中国资本市场发展历史上具有标志性意义。因为蚂蚁集团是中国首个在国际上具有影响力的互联网公司选择在境内上市,BAT、京东、美团等不是在港股就是在美股上市。在他看来来,这说明我国资本市场制度设计越来越符合科创公司、互联网公司实际融资的需求。

把未上市、估值就万亿的蚂蚁集团当作一个风向标、一个锚,其落户之后,将可能吸引到其他科技龙头登陆科创板,届时,科创板将成为重要的资产配置方向,激发企业科技创新。

从集聚效应看,如果把科创板比作纳斯达克的话,蚂蚁将起到一个微软的作用。1986年,微软上市让纳斯达克开启“科技造富的时代”,随后,越来越多公司被纳斯达克吸引,成为创业者的温床。

据本报记者梳理,1996年,雅虎登陆纳斯达克;1997年,亚马逊登陆;2000年,新浪网、网易、搜狐登陆;2002年,Netflix 登陆;2003年,携程登陆;2004年,盛大网络、谷歌登陆……按此类比,中国“科创”前途无量。

中国证监会主席易会满在今年的陆家嘴论坛发言中表示:“我们将继续推进科创板建设,加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度,抓紧出台科创板再融资管理办法,推出小额快速融资制度,支持更多’硬科技’企业利用资本市场发展壮大。发布科创板指数,研究推出相关产品和工具。”

论坛上,上交所理事长黄红元表示,上交所将配合证监会积极研究推出鼓励、吸引中长期投资者的制度。条件具备后,拟通过自愿安排或承诺等方式,对真正采取长期策略的机构投资者建立公开备案名单,使其在发行询价、定价、配售过程中发挥更大作用,获得更多的机会,并自愿承担长期投资的相应责任,推动市场投资者结构逐步趋于合理。

根据市场走向,以及政策调性,制度设计上的突破,法治和监管的完善以及其他多方面、多层次的优化,科创板的成长性也许会比主板更强。科创板,让更多企业迈上未来的台阶,拥有探索未来的勇气与能力。

责任编辑:麻晓超 主编:陈锋